{"id":24076,"date":"2020-05-25T11:30:21","date_gmt":"2020-05-25T10:30:21","guid":{"rendered":"http:\/\/actubusinessangels.com\/?p=10743"},"modified":"2020-05-25T11:30:21","modified_gmt":"2020-05-25T10:30:21","slug":"que-se-passe-t-il-pour-les-business-angels-durant-la-crise-sanitaire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.franceangels.org\/en\/article\/que-se-passe-t-il-pour-les-business-angels-durant-la-crise-sanitaire\/","title":{"rendered":"Que se passe-t-il pour les Business Angels durant la crise sanitaire?"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-text-align-justify\">Les Venture Capital font toujours des investissements mais moins qu&#8217;auparavant. Les transactions de financement en Europe ont chut\u00e9 de 22% en mars, selon Dealroom, et les valorisations sont en baisse de 10 \u00e0 40%. Mais malgr\u00e9 la situation actuelle, les Business Angels sont pr\u00e9sents et soutiennent leurs entreprises.<\/p>\n\n\n\n<!--more-->\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><em>\u00abNous avons constat\u00e9 une certaine baisse des investissements, mais cela n&#8217;a pas \u00e9t\u00e9 terrible\u00bb<\/em>, explique<em> Luigi Amati<\/em>, pr\u00e9sident de <a href=\"https:\/\/www.businessangelseurope.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Business Angels Europe<\/a>, qui repr\u00e9sente plus de 40 000 Business Angels \u00e0 travers l&#8217;Europe. Certains Business Angels, comme les Venture Capital (VC), se concentrent sur l&#8217;aide \u00e0 la constitution de leur portefeuille plut\u00f4t que sur la recherche de nouveaux investissements; et certains Business Angels \u00abtouristiques\u00bb ont disparu; mais beaucoup d&#8217;autres investissent activement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Les mesures de d\u00e9marrage et de soutien des investisseurs varient selon les pays, certaines \u00e9tant plus favorables aux Business Angels que d&#8217;autres. En cons\u00e9quence, certains groupes de Business Angels sont aussi actifs qu&#8217;avant la crise et voient une augmentation des transactions.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>L&#8217;action des Business Angels \u00e0 travers l&#8217;Europe sont la plupart du temps positif<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><em>\u00abNous ne voyons aucune alt\u00e9ration du niveau d&#8217;activit\u00e9 de notre groupe d&#8217;investisseurs providentiels\u00bb<\/em>, explique Claire Munck, directrice g\u00e9n\u00e9rale du groupe belge des investisseurs providentiels <a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/www.beangels.eu\/fr\" target=\"_blank\">Be Angels<\/a>, qui compte 330 membres. <em>\u00abNous pensons que la motivation des Business Angels &#8211; investir et soutenir les startups &#8211; est vraiment importante maintenant. Les Business Angels veulent soutenir leur portefeuille et leurs nouvelles startups. \u00bb<\/em> rajoute Claire Munck.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Les Business Angels, contrairement aux investisseurs de capital-risque, n&#8217;ont pas d&#8217;autres investisseurs \u00e0 qui rendre compte. Ils investissent \u00e9galement souvent dans des startups avant leur lancement et travaillent sur de tr\u00e8s longs horizons temporels. Par cons\u00e9quent, la situation actuelle n&#8217;est pas r\u00e9ellement consid\u00e9r\u00e9e comme un facteur impactant leur activit\u00e9. <em>\u00abLes Business Angels croient \u00e9galement que de nouvelles innovations verront le jour &#8211; et \u00e9ventuellement \u00e0 de meilleures \u00e9valuations\u00bb<\/em>, indique Claire Munck, un changement bienvenu apr\u00e8s quelques ann\u00e9es \u00abco\u00fbteuses\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">\u00ab<em>Je suis toujours \u00e0 la recherche (et j&#8217;essaie de conclure) des accords et les personnes avec lesquelles je co-investis g\u00e9n\u00e9ralement le font \u00e9galement. Bien qu&#8217;il puisse y avoir des modifications mineures de la strat\u00e9gie (par exemple, un changement de taille de ch\u00e8que ou un changement de taille des tours auxquels vous participez), presque tous les Business Angels que je connais cherchent toujours activement \u00e0 investir dans de nouvelles offres \u00bb, <\/em>ajoute Claire Munck.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><strong>Les donn\u00e9es sur l&#8217;activit\u00e9 des Business Angels sont encore minces, bien que certains rapports commencent \u00e0 \u00eatre publi\u00e9s.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Une enqu\u00eate r\u00e9alis\u00e9e aupr\u00e8s d&#8217;acteurs providentiels britanniques, Activate Our Angels, a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que 67% des Business Angels (BA) investissaient toujours (bien que 16% n&#8217;investissent que dans leur portefeuille existant). Cependant, 51% pr\u00e9voient d&#8217;investir moins qu&#8217;en 2019, 36% ont d\u00e9clar\u00e9 qu&#8217;ils \u00e9mettaient des ch\u00e8ques plus petits et 68% ont d\u00e9clar\u00e9 avoir r\u00e9duit les \u00e9valuations \u00e0 la suite de Covid-19.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Une autre enqu\u00eate, r\u00e9alis\u00e9e par le syndicat des anges bas\u00e9 au Royaume-Uni, Angel Academe, a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que 72% des BA \u00e9taient toujours pr\u00eats \u00e0 investir, quoique \u00abavec prudence\u00bb. Pendant ce temps, les recherches de RLC Ventures, un fonds en d\u00e9marrage au Royaume-Uni, ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 qu&#8217;un tiers des BA interrog\u00e9s pr\u00e9voyaient de faire moins de transactions au cours de la prochaine ann\u00e9e, tandis qu&#8217;un tiers pr\u00e9voyait d&#8217;en faire plus.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Christopher Lowe, fondateur de NOTWICS, une soci\u00e9t\u00e9 de conseil aux investisseurs bas\u00e9e au Royaume-Uni, voit un tableau un peu moins rose. Il dit que les investisseurs providentiels de son r\u00e9seau se sont divis\u00e9s en trois camps: 50% ont disparu, 25% sont en retrait et seulement 25% investissent activement et soutiennent leurs portefeuilles.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Cependant de nouvelles tendances apparaissent.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Donc, en l&#8217;absence de beaucoup de donn\u00e9es, Sifted a contact\u00e9 des dizaines de BA bas\u00e9s \u00e0 travers l&#8217;Europe pour savoir comment les choses se pr\u00e9sentent de leur point de vue. Plusieurs tendances apparaissent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Les offres sont toujours en cours de cl\u00f4ture. <em>\u00ab90% des transactions conclues en ce moment sont des rondes qui ont commenc\u00e9 \u00e0 augmenter en janvier ou plus t\u00f4t, et des ponts entre les soci\u00e9t\u00e9s de portefeuille existantes\u00bb<\/em>, explique Philipp Moehring, un investisseur de semences et responsable d&#8217;AngelList en Europe. <em>&#8220;De v\u00e9ritables nouvelles offres post-corona sont en cours de r\u00e9alisation, et elles sont d\u00e9finitivement en cours.&#8221;<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Il est plus difficile de trouver des accords, mais il pourrait \u00eatre plus facile pour les fondateurs de trouver des Business Angels. Cependant, trouver de nouvelles offres s&#8217;av\u00e8re plus d\u00e9licat pour certains. <em>\u00abIl est plus difficile de trouver des accords, les rencontres et les journ\u00e9es de d\u00e9monstration sont devenues virtuelles (dans la mesure o\u00f9 elles sont maintenues), de sorte que l&#8217;approvisionnement est limit\u00e9. Donc, plus d&#8217;offres ne sont que les decks spontan\u00e9s entrants envoy\u00e9s sur notre site Web \u00bb<\/em>, explique Elizabeth Pauchet, Business Angels et membre du r\u00e9seau <a href=\"https:\/\/www.femmesbusinessangels.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Femmes Business Angels<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Les opportunit\u00e9s d&#8217;investissement sont mitig\u00e9es<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><em>\u00abNous avons constat\u00e9 une diminution du nombre d&#8217;opportunit\u00e9s d&#8217;investissement\u00bb<\/em>, explique Alain Bommelaer chez <a href=\"http:\/\/www.franceangels.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">France Angels<\/a>. <em>\u00abCertains entrepreneurs, s&#8217;attendant \u00e0 une pression \u00e0 la baisse sur les valeurs, semblent r\u00e9ticents \u00e0 proc\u00e9der dans des eaux non filtr\u00e9es. Cela entra\u00eene un ralentissement du flux des transactions. \u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Cependant, tous les groupes de Business Angels ne trouvent pas cela. Be Angels en Belgique a vu le flux des transactions augmenter. \u00ab<em>Nous obtenons beaucoup de visibilit\u00e9 dans les m\u00e9dias en tant qu&#8217;acteur financier toujours actif sur le march\u00e9 des semences (par rapport aux fonds qui se concentreront probablement sur leur portefeuille existant)\u00bb<\/em>, explique Claire Munck.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Il devient plus difficile de conclure des accords.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Avec certains investisseurs qui abandonnent, il est plus difficile de rassembler suffisamment de Business Angels pour terminer les tours de financement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><em>\u00abLa capacit\u00e9 de mobiliser plus d&#8217;investisseurs autour de vous n&#8217;est tout simplement pas l\u00e0. \u00c0 moins que vous ne puissiez mobiliser davantage de nouveaux capitaux providentiels et inciter davantage de personnes \u00e0 soutenir les petites entreprises, le nombre actuel d&#8217;entreprises soutenues par des Business Angels ne pourra pas tous survivre \u00bb<\/em>, explique Jenny Tooth, directrice g\u00e9n\u00e9rale de la UK Business Angels Association (UKBAA ) et vice-pr\u00e9sident de Business Angels Europe.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><strong>De nombreux Business Angels passent du temps (et de l&#8217;argent) \u00e0 soutenir leur portefeuille existant<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Certains Business Angels ne font pas de nouveaux investissements pour s&#8217;assurer qu&#8217;ils peuvent soutenir les startups qu&#8217;ils ont d\u00e9j\u00e0 financ\u00e9es. Les grands Business Angels retroussent vraiment leurs manches. Ils apportent une grande aide strat\u00e9gique aux entreprises, tentent de contribuer au financement pour faire avancer les entreprises et tentent de leur donner une piste plus longue.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Cependant, certains Business Angels ne peuvent pas faire grand-chose. <em>\u00abLa plupart des BA font cela parall\u00e8lement \u00e0 un travail de jour, beaucoup mettant de l&#8217;argent de c\u00f4t\u00e9 sur leur patrimoine personnel &#8211; et utilisant des capitaux disponibles pour maintenir plusieurs de leurs activit\u00e9s de portefeuille en marche. Beaucoup d\u2019entre eux arrivent \u00e0 un point difficile o\u00f9 ils ne peuvent pas faire beaucoup plus \u00bb<\/em>, ajoute Jenny Tooth, vice-pr\u00e9sident de Business Angels Europe. <em>\u00abJuste au moment du verrouillage, de nombreux anges m&#8217;ont dit qu&#8217;ils n&#8217;investiraient pas parce que a) leurs propres portefeuilles \u00e9taient en difficult\u00e9 \/ certains pourraient tomber en panne b) ils s&#8217;inqui\u00e9taient des pertes du march\u00e9 public et c) l&#8217;argent est roi en p\u00e9riode d&#8217;incertitude \u00bb<\/em>, explique Deepali Nangia, d&#8217;Angel Investor.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><strong>Les anges qui n&#8217;ont pas disparu passent plus de temps \u00e0 regarder les investissements.<\/strong><br>Les clubs de Business Angels signalent une fr\u00e9quentation plus \u00e9lev\u00e9e que d&#8217;habitude aux \u00e9v\u00e9nements de pitch, maintenant qu&#8217;ils ont lieu en ligne<em>.\u00abNous voyons des anges affluer vers le jumelage en ligne. Lors de notre e-pitch transfrontalier, 110 investisseurs de toute l&#8217;Europe sont venus \u00bb<\/em>, explique Luigi Amati, pr\u00e9sident de Business Angels Europe.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><em>\u00abNous assistons \u00e0 un certain enthousiasme pour nos emplacements de d\u00e9marrage mensuels, que nous organisons en ligne pour le moment\u00bb<\/em>, explique Claire Munck de Be Angels. <em>\u00abNous avons beaucoup plus de participation qu&#8217;\u00e0 nos \u00e9v\u00e9nements physiques.\u00bb<\/em><br>Les Business Angels se d\u00e9placent \u00e9galement rapidement, dans certains cas. \u00ab<em>La diligence raisonnable et l&#8217;ex\u00e9cution des transactions sont plus rapides; de nombreuses personnes ont pu se donner plus de temps pour se concentrer sur leur activit\u00e9 de Business Angels (ce qui est un int\u00e9r\u00eat secondaire pour la grande majorit\u00e9 des membres de notre r\u00e9seau) \u00bb<\/em>, explique Elizabeth Pauchet, d&#8217;Angel Investor.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Les startups de certains secteurs sont en vedette<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Les startups de la sant\u00e9 et du t\u00e9l\u00e9travail retiennent plus d&#8217;attention de la part des Business Angels. <em>\u00abIl y a peut-\u00eatre un int\u00e9r\u00eat accru pour les projets qui sont vraiment indispensables et qui font la diff\u00e9rence plut\u00f4t que agr\u00e9ables \u00e0 avoir \u00bb<\/em>, explique Munck chez Be Angels.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><em>\u00abLes projets li\u00e9s au marketing \u00e9v\u00e9nementiel ou au tourisme se sont estomp\u00e9s des \u00e9crans<\/em> <em>radar des investisseurs, tandis que toute startup li\u00e9e \u00e0 la sant\u00e9 (comme le machine learning pour les \u00e9tudes cliniques) fait l&#8217;objet d&#8217;une attention toute particuli\u00e8re\u00bb<\/em>, pr\u00e9cise Alain Bommelaer chez France Angels. <em>\u00abNous voyons que le commerce \u00e9lectronique, le click-and-collect, les circuits alternatifs de livraison et de distribution, le t\u00e9l\u00e9travail et plus g\u00e9n\u00e9ralement les projets technologiques semblent privil\u00e9gi\u00e9s par rapport aux autres.\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Sur le long terme, pensez au VCs<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Au Royaume-Uni, les appels se multiplient pour que le gouvernement offre une certaine forme de relance ou de soutien aux investisseurs providentiels. Son programme de soutien au d\u00e9marrage de 1 milliard de livres sterling semble incompatible avec le r\u00e9gime d&#8217;investissement d&#8217;entreprise (EIS) et le r\u00e9gime d&#8217;investissement d&#8217;entreprise de d\u00e9marrage (SEIS) utilis\u00e9s par de nombreux investisseurs providentiels, et l&#8217;inqui\u00e9tude est que sans les all\u00e9gements fiscaux importants que ces r\u00e9gimes offrent, les anges n&#8217;investiront pas .<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Si l&#8217;investissement providentiel se termine de fa\u00e7on spectaculaire, il aura des impacts \u00e0 long terme sur le secteur des startups dans son ensemble.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\"><em>\u00abSi les investissements providentiels devaient ralentir, cela aurait un impact massif su<\/em>r <em>l&#8217;\u00e9conomie des startups en Europe. En effet, si l&#8217;investissement providentiel tombe en panne, vous d\u00e9truisez tout le pipeline de d\u00e9veloppement \u00bb<\/em>, explique Luigi Amati de Business Angels Europe. <em>\u00abSi elle ne diminue qu&#8217;en 2020, c&#8217;est une p\u00e9riode relativement courte, sans longue queue. Lorsque la p\u00e9riode de perturbation est plus longue, nous pouvons voir un probl\u00e8me. \u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>\u00abLes Business Angels sont l&#8217;endroit o\u00f9 les VC trouvent des offres\u00bb<\/em>, ajoute Tooth de UKBAA. \u00c0 moins que l&#8217;\u00e9cosyst\u00e8me des BA (qui investit actuellement 1,5 milliard de livres sterling chaque ann\u00e9e au Royaume-Uni) re\u00e7oit un coup de pouce, <em>\u00abnous aurons un trou \u00e9norme dans l&#8217;\u00e9cosyst\u00e8me \u00e0 l&#8217;avenir\u00bb.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Anges continentaux.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Certains gouvernements se mobilisent pour soutenir l&#8217;\u00e9cosyst\u00e8me d&#8217;investissements providentiels. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">La semaine derni\u00e8re, le gouvernement italien a annonc\u00e9 un nouveau paquet de 500 millions d&#8217;euros pour soutenir les startups et les business angels.Dans le cadre de ce paquet, les all\u00e9gements fiscaux sur les investissements allant jusqu&#8217;\u00e0 2,5 millions d&#8217;euros par an seront doubl\u00e9s &#8211; de 30% \u00e0 60% en 2020 et 2021. Le gouvernement lance \u00e9galement un fonds de co-investissement de 200 millions d&#8217;euros, pour investir des fonds publics aux c\u00f4t\u00e9s d&#8217;investisseurs professionnels.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Au Portugal, le gouvernement a annonc\u00e9 un fonds de co-investissement de 200 millions d&#8217;euros et un autre fonds de co-investissement pour l&#8217;innovation sociale, dans le cadre d&#8217;un ensemble de mesures de soutien aux startups. Ces fonds peuvent \u00eatre \u00abmobilis\u00e9s par les Business Angels pour augmenter leur puissance de feu\u00bb, explique Jo\u00e3o Trigo da Roza, pr\u00e9sident de la Portuguese Business Angels Association.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">En France, les anges sont \u00e9ligibles \u00e0 un co-investissement aux c\u00f4t\u00e9s de la banque d&#8217;\u00c9tat BPIFrance et des VCs dans le cadre du programme de billets convertibles French Tech Bridge de 80 M \u20ac. Cependant, France Angels, la f\u00e9d\u00e9ration fran\u00e7aise des Business Angels, souhaite que le gouvernement en fasse plus. Il pr\u00e9conise un syst\u00e8me d&#8217;EIE, similaire \u00e0 celui du Royaume-Uni, qui \u00abstimulerait les efforts d&#8217;investissement des investisseurs priv\u00e9s\u00bb en permettant une d\u00e9duction fiscale de 30% pour les investissements en actions dans des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9ligibles, la d\u00e9duction des pertes en capital sur ces investissements et la fiscalit\u00e9. roulement gratuit des plus-values \u200b\u200bsous r\u00e9serve de r\u00e9investissement du produit dans d&#8217;autres soci\u00e9t\u00e9s \u00e9ligibles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Les investisseurs providentiels belges font \u00e9galement pression sur leur gouvernement pour \u00e9tendre une incitation fiscale existante \u00e0 investir dans les startups, le &#8220;Tax Shelter for Startups &#8216;, qui permet aux particuliers ou aux crowdfunders de d\u00e9duire de l&#8217;imp\u00f4t 45% de ce qu&#8217;ils investissent (jusqu&#8217;\u00e0 100000 \u20ac par an).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Les d\u00e9tails d&#8217;un programme allemand de soutien aux startups non financ\u00e9es par des VC sont toujours en cours d&#8217;\u00e9laboration &#8211; et le BAND, le Business Angels Netzwerk Deutschland, fait pression pour une plus grande implication. L&#8217;argent sera allou\u00e9 aux startups par les \u00c9tats f\u00e9d\u00e9raux, et le BAND dit que faire participer les Business Angels aurait des avantages \u00e0 la fois &#8211; <em>\u00abpour \u00e9viter de surcharger les capacit\u00e9s du personnel des institutions de promotion dans les \u00c9tats f\u00e9d\u00e9raux\u00bb<\/em> et <em>\u00aben termes de diligence raisonnable et l&#8217;\u00e9valuation de l&#8217;entreprise, mais aussi dans l&#8217;administration ult\u00e9rieure de l&#8217;investissement ou du pr\u00eat convertible \u00bb<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-justify\">Luigi Amati chez Business Angels Europe esp\u00e8re que les pays ayant des plans moins amicaux pour les investisseurs providentiels intensifieront pour imiter les exemples donn\u00e9s par leurs voisins, r\u00e9sultant en un <em>\u00abeffet boule de neige\u00bb<\/em> des mesures \u00e0 travers le continent. Il pense \u00e9galement que le moment est venu pour une r\u00e9ponse paneurop\u00e9enne: <em>\u00abR\u00e9unissons-nous l&#8217;Europe en mettant en \u0153uvre des solutions \u00e0 l&#8217;\u00e9chelle europ\u00e9enne pour<\/em> <em>soutenir les investissements dans les startups? Allons-nous travailler ensemble pour la recapitalisation? \u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Pour plus d&#8217;informations, veuillez-vous rendre sur ce <a href=\"https:\/\/sifted.eu\/articles\/angel-investing-startups-europe-covid\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">lien<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les Venture Capital font toujours des investissements mais moins qu&#8217;auparavant. Les transactions de financement en Europe ont chut\u00e9 de 22% en mars, selon Dealroom, et les valorisations sont en baisse de 10 \u00e0 40%. 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